因为利润率高，中国房地产业在过去一直被冠以暴利之名。然而，面对严峻的楼市调控政策以及土地、人工、财务等成本增加，2011房地产行业净利润率出现下降迹象。
利润率预期普降
万科3月12日公布的去年年报显示，2011年，万科销售额达到1215亿元，同比分别增长12.4%。继2010年万科销售额突破千亿后，再次蝉联行业销售冠军。实现净利润96.2亿元，同比增长32.2%。
在各项指标中，利润率指标的变化引起各方注意。年报显示，2011年万科房地产业务结算毛利率28.79%，较2010年下降0.96个百分点，结算净利率15.01%，较2010年下降0.51个百分点。
对此，万科董秘谭华杰指出，2011年结算资源大部分为2010年底的已售未结资源以及2011年上半年所销售项目，当时市场价格尚未出现明显调整，只是随着市场调整的进行，销售的困难程度增加，公司的营销费用和管理费用占销售金额的比重较2010年有所上升。因此利润率虽有小幅度下降，但并不明显。
谭华杰同时表示，2011年下半年后，市场景气度下滑，企业打折促销行为增加，住宅销售的毛利率亦不可避免地受到影响。预计未来一段时期，公司的结算毛利率和净利率相对于2011年将有所下降。
除了万科外，在3月9日华润置地2011年全年业绩发布会上，华润置地主席王印也表达了相似观点。王印表示：“公司去年的毛利率是39%，今年预算的利润率水平会低一点，大概希望维持在35%-36%的水平。”此外，标准普尔统计显示，雅居乐未来两年毛利润率将从2011年的54%，降至40%，反映未来海南市场收入贡献比例的下滑和2011年末以来平均售价的降低。
开发商让利求售
“尽管超过2/3的企业实现了业绩增长，但绝大多数房地产企业都出现了程度不一的利润率下降。”兰德咨询公司总裁宋延庆表示，2010年上市房企的平均净利润是15%，按照去年的市场状况，2011年的上市房企净利润可能会回落一到两个百分点。
利润率、周转率是房地产企业运行的两大关键性指标，根据由中房产信息集团联合中国房地产测评中心联合发布的《2011年度中国房地产企业
销售排行榜TOP50》的报告显示，去年销售金额榜前八位均为高周转企业。
报告指出，高周转必然会以牺牲利润率作为代价，但从整体效率上来看，周转率的提升弥补了利润率的降低，并且提升程度远远大于利润率的下降幅度，没有降低净资产回报率。
在龙头房企中，万科、恒大采用高周转、低利润率的销售模式。去年上半年，恒大净利润、核心业务利润、销售面积、在建面积、销售额增长率等六项指标均位列全国第一。在全国龙头房企中，恒大核心业务利润率仅15%，排名末位，但恒大通过薄利多销的方式“以量取胜”，市场认可度极高，核心业务利润、净利润均为全国第一。
面对今年市场形势，不少房企选择降低利润率谋求项目快销。合景泰富主席及执行董事孔健岷称，只要项目销售能维持利润率15%或18%以上，会多做促销，以尽快完成目标。“新盘不存在减价问题，因为过去没有定价。能够保证5%-10%的利润就可以应对现在的市场情况了。”国内某品牌开发商负责人表示。
利润率向合理水平靠拢
房企利润率的变化改变了房企的经营策略，一部分房企采取了多元化盈利策略，以规避利润波动风险，一部分房企则通过加强成本管理、快速开发加速资金使用效率的手段来增加净资产收益。
万科总裁郁亮于当天业绩发布会上表示，预计今年万科的毛利会回到2009年的水平，可能较2010年的时候有所下调，万科希望今年以提高费效比,加强成本管理的方式,降低毛利下降对股东回报的影响。同时,希望通过加快资金周转,能够带给股东回报。
房地产高利润一直被各界所诟病，然而，在土地成本、人工成本、财务成本逐步增加之后，不少地产业界人士认为，房企已经告别过去的“暴利”，进入微利时代。“房价暴涨的历史终结，楼市下半场规则改写，2012下半年开发商将进入微利时代。”中国房地产学会副会长陈国强认为，经济增长目标放缓至7.5%意味着房地产从高速发展转向稳定发展；而土地价格涨幅趋势及资金成本上涨也将逐步压缩开发商利润。
持相似看法的链家地产副总裁林倩预计，随着楼市调控持续，越来越多的房地产企业通过降价方式让利快销，房企的利润率将逐步降低至15%至20%左右的水平。郁亮表示，在目前的调控背景下，追求纯利模式已经过时了，未来整个地产行业在利润率方面会逐渐向合理的数值靠拢。
